伯克希爾哈撒韋和日本建築商都在美國住宅市場看到機遇

核心觀點

伯克希爾哈撒韋以68億美元收購Taylor Morrison，這是今年一系列日本企業在美國住宅建築商的投資中的最新一筆。
住友林業(Sumitomo Forestry)將以45億美元收購Tri Pointe Homes，大和房屋(Daiwa House)的美國子公司也進行了多項收購，日本飯田集團控股(Iida Group Holdings)關聯公司收購了Wright Homes的多數股權。
日本住宅建造商預計將控制美國單戶住宅建築市場6%的份額。
美國的住宅建築行業高度分散，許多小型企業缺乏研發財力。
在艱難的住房市場中，建築商面臨利潤率壓力，擴大規模是降低成本的一種方式。
日本在模塊化建築方面處於領先地位（15%的房屋採用），而美國僅爲3%。模塊化建築可減少浪費並增加營業利潤。
美國房屋建造方式創新緩慢，建築業勞動生產率自1970年以來下降了30%，其中20%的差距歸因於缺乏創新。
Taylor Morrison的市盈率約爲10倍，相對於標普500指數的21倍，估值偏低，這可能是吸引伯克希爾哈撒韋的原因之一。
此次收購表明伯克希爾哈撒韋可能認爲美國住宅建築商的低迷期即將過去，儘管地緣政治和利率上升可能減緩復甦。
美國住房市場供應短缺，需求最終將回歸，屆時效率更高的企業將佔據優勢。
財力雄厚的投資者如伯克希爾哈撒韋能夠安然度過低迷期，並通過提高利潤來抓住機遇。

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